Cet article présente une nouvelle méthode simple pour mesurer l '« effet de richesse » de la consommation totale. Cette approche utilise la rigidité de la croissance de la consommation (parfois interprétée comme reflétant les « habitudes » de consommation) pour distinguer les effets immédiats et finaux sur la richesse. Dans les données américaines, nous estimons que pour chaque dollar de variation de la richesse résidentielle, la propension marginale à consommer immédiatement (le trimestre suivant) est d'environ 2 cents, avec un impact final d'environ 9 cents, ce qui est beaucoup plus important que l'impact du choc de la richesse financière. Nous croyons que notre approche est meilleure que celle fondée sur la cointégration parce que ni la théorie ni les preuves ne soutiennent l'existence d'un vecteur de cointégration stable.