Thus, in equilibrium, connected peripheral dealers who did not trade w的简体中文翻译

Thus, in equilibrium, connected per

Thus, in equilibrium, connected peripheral dealers who did not trade with other peripheraldealers transfer their aggregate inventory to core dealers at price pco∗. In this sense, coredealers provide liquidity to peripheral dealers. Henceforth, we refer to ∆ as the orderflow (or order imbalance) from peripheral dealers in the core market (this is the differ-ence between sell and buy orders from connected peripheral dealers in the core market).Combining equations (8) and (11), we obtain the following result.
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因此,在平衡状态下,未与其他外围设备<br>经销商进行交易的关联外围设备经销商将其总库存以价格pc <br>o ∗转移给核心经销商。从这个意义上讲,核心交易商为外围交易商提供了流动性。此后,我们将∆称为<br>核心市场中来自外围经销商的订单流量(或订单不平衡)(这是核心市场中<br>关联外围经销商的买卖订单之间的差额)。<br>结合方程式(8)和(11),我们得到以下结果。
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因此,在均衡,连接外围经销商谁没有与其他外围交易<br>经销商将总库存以价格pc转让给核心经销商<br>o∗。从这个意义上说,核心交易商为外围交易商提供流动性。从今以后,我们把∆称为命令<br>流(或订单不平衡)从外围经销商在核心市场(这是不同的-<br>核心市场中互联外围经销商的销售和购买订单之间的差异)。<br>结合方程 (8) 和 (11),我们获得以下结果。
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因此,在均衡状态下,不与其他外围设备进行交易的关联外围设备交易商<br>经销商以pc价格将其总库存转移给核心经销商<br>o∗。从这个意义上说,核心交易商向外围交易商提供流动性。从今以后,我们将∆称为订单<br>核心市场外围经销商的流量(或订单不平衡)(这是区别-<br>核心市场的关联外围交易商的买卖订单之间的差异)。<br>结合方程(8)和(11),我们得到以下结果。<br>
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