CHAPTER 20“Margin of Safety” as the

CHAPTER 20“Margin of Safety” as theCentral Concept of InvestmentI n the old legend the wise men finally boiled down the history ofmortal affairs into the single phrase, “This too will pass.”* Con-fronted with a like challenge to distill the secret of sound invest-ment into three words, we venture the motto, MARGIN OFSAFETY.

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第20章 “安全边际”作为 投资的中心概念 I N古老的传说中的智者终于归结历史 凡人事务到一个短语，“这也将成为过去。” * CON- 门前有喜欢挑战提炼声音invest-的秘密 包换成三句话，我们创业的座右铭，缘 安全。

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第20章 "安全边际"作为 投资中心概念 我老传说智者终于煮了历史 凡事成单一的短语，"这也会通过。• 康 面对一个类似的挑战，以提炼健全的投资的秘密- 三个字，我们冒险的座右铭，MARGIN 安全。

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第二十章 “安全边际”作为 投资中心概念 在古老的传说中，智者们终于把 凡人的事情变成一句话，“这也会过去的。”*Con- 面对一个类似的挑战，提炼出稳健投资的秘密- 三个字，我们冒险的座右铭，边际 安全。

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