Bezieht sich auf die Tatsache, dass es in jedem Zusammenhang von Angebot, Produktion und Verkauf im Prozess der Produktion und des Betriebs von Unternehmen zu viele unsichere Faktoren gibt, die die Verzögerung oder sogar Stagnation des Kapitalverkehrs von Unternehmen beeinflussen und zu Änderungen des Unternehmenswerts führen. Das operationelle Risiko ist die Möglichkeit von Änderungen des zukünftigen operativen Cashflows des Unternehmens aufgrund von Änderungen in Produktion und Betrieb oder Änderungen des Marktumfelds, wodurch der Marktwert des Unternehmens beeinflusst wird. Der Grad der Wertänderung eines Unternehmens hängt vom Grad des Einflusses der sich ändernden Faktoren auf die zukünftigen Umsätze, Preise und Kosten des Unternehmens ab.