Over the past decades fluctuations

Over the past decades fluctuations in wealth shares depend largely on movements in real estate prices and share prices. Increases in the former have a tendency to push up the share of the upper half of the distribution at the expense of the very top causing inequality to go down, whereas increases in share prices make the very top share larger due to share ownership still being very concentrated causing inequality to increase.96 In the year 1997 the top percentile in the wealth distribution owns 62% of all privately held shares, and the top 5% holds 90%.97

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在过去的几十年中，财富份额的波动主要取决于房地产价格和股价的变化。前者的增加趋向于以较高的份额为代价来提高分配上半部分的份额，从而导致不平等现象减少，而股价上涨则由于股份所有权仍然很高而使最高的份额更大。 96在1997年，财富分配的最高百分位拥有全部私人持有股份的62％，而最高百分位5％持有90％。97

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在过去的几十年里，财富份额的波动主要取决于房地产价格和股价的变动。前者的增长有以牺牲最高层为代价推高分配上半部分份额的倾向，导致不平等下降，而由于持股仍然非常集中，导致最高份额增加。 1997年，财富分配中最高百分位的人拥有所有私人持有股份的62%。，前 5% 持有 90%。97

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在过去几十年中，财富份额的波动主要取决于房地产价格和股价的变动。前者的增加有一种趋势，即以牺牲最高者的利益为代价，推高分配上半部分的份额，从而导致不平等的减少；而股价的上涨使最高者的份额更大，因为股权仍然非常集中，从而导致不平等的增加。96 1997年，最高百分位数在财富分配中，持股比例为62%，前5%的持股比例为90%

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