We use these expressions for comput

We use these expressions for computing numerically the average trading costs paid byclients across various realizations of αcoand αpewhen dealers use equilibrium strategyproﬁles (blue line of Fig. 8). The expressions for AT Cpeand AT Ccowhen peripheraldealers follow the eﬃcient strategy proﬁle are similar, except that W (Σ∗) is replaced byW (ΣF B−) if αpe< 1/2 or W (ΣF B+) if αpe> 1/2. Expressions for W (ΣF B−) and W (ΣF B+)are given in Section B.6 of the Online Appendix and are used to derive the average tradingcosts when peripheral dealers follow the eﬃcient strategy proﬁle (red line in Figure 8).

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我们使用这些表达式计算数值所支付的平均的交易成本 客户遍布αC的各种实现 O和α pewhen经销商利用均衡策略 廓线（图8的蓝线）。AT Cp e和AT C Cowhen外围 经销商的表达式遵循有效策略配置文件，除了如果αpe<1/2时用W（Σ∗ B−）替换为 W（Σ∗）， 或者如果αpe>用W（ΣFB +）替换，则表达式类似。 1/2。在线附录的第B.6节给出了 W（ΣFB-）和W（ΣFB +）的表达式，这些表达式用于 推导出 外围交易商遵循有效策略配置时的平均交易成本（图8中的红线）。

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我们使用这些表述计算平均交易成本 客户跨越各种实现的°c α 当经销商使用均衡策略时 配置文件（图8的蓝线）。AT Cp 的表达式 安德·安德·卡 考恩外围 经销商遵循有效的战略配置文件是相似的，除了W（Σ∗）被取代 W （ΣF B=）如果=pe1/2。W（ΣF B 的表达式 ~）和W（ΣF B+） 在在线附录的 B.6 节中给出，用于推导平均交易 当外围经销商遵循高效战略配置文件时的成本（图 8 中的红线）。

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我们用这些表达式来计算平均交易成本 各种αc实现的客户机 和α 当经销商使用均衡策略时 文件（图8的蓝线）。AT Cp的表达式 E和C cowhen外围设备 经销商遵循的高效策略与之类似，只是W（∑∗）被替换为 W∑F 如果αpe1/2，则为W（∑F B+）。W（∑F B）的表达式 和W（∑F B+） 在网上附录的B.6节中给出，用于推导平均交易价格 周边经销商遵循高效策略文件时的成本（图8中的红线）。

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