(2)经济周期:在经济复苏和高涨的阶段,市场供求旺盛,产品库存减少,物价稳定,设备投资增加,企业经济效益明显好转,股价变动呈稳定的上升趋势,反之,则在经济萧条和危机时期,市场供求萎缩、库存大量积压,物价上涨,设备投资停滞。企业经营业绩明显下降,股价就会呈现下跌趋势,一般来说,因为股价变动包含有投资者对经济走势预期的因素。因此,股市价格变动是经济周期变化的先行指标。许多经济分析都把股票价格持续下跌视为经济危机的预示征兆。股票市场的行情变化往往比经济周期的变化提前约半年时间,但也不是绝对的。各个部门又有差异,不过指标现行却是普遍的。反过来看,股市预期的基础又是经济运转本身,因此许多能反映产业周期的重要指标都成为判断整个股票行情变动的参考依据,例物价指数、失业率、商品库存指数、固定资产投资额等。